Pourquoi le prix des logements a-t-il si peu baissé depuis 2008?
par Au Cœur de l'Immo, le
"Pourquoi le prix des logements a-t-il si peu baissé en France depuis 2008?", s'interroge l'économiste Jacques Friggit, membre du Conseil général de l'Environnement et du Développement durable (CGEDD) dans une note datée d'avril 2015, mise en ligne mercredi.
Selon lui, aucune des raisons communément avancées pour expliquer la flambée du prix des logements - insuffisance de la construction, demande croissante liée à la hausse du nombre de ménages, transactions d'acheteurs étrangers, rareté du foncier, effet inflationniste des aides... - ne résiste à l'analyse.
"De 2000 à 2007, le prix des logements en France, qui était resté stable par rapport au revenu par ménage de 1965 à 2000, s'est envolé comme dans beaucoup d'autres pays", rappelle l'économiste. Toutefois, depuis 2008, "alors qu'il a fortement baissé dans ces autres pays, il n'a globalement que peu diminué dans le nôtre". Cette "exception française" tout comme l'envolée des prix de 2000 à 2007, sont dues à "l'effet inflationniste de l'environnement financier".
La chute des taux d'intérêt à un niveau historiquement bas, a "permis une forte hausse des prix" tandis que l'allongement de la durée des prêts apportait un complément de capacité d'emprunt aux ménages, analyse M. Friggit.
Cette baisse des taux n'a que très partiellement compensé la flambée des prix : pour acheter le même logement, un accédant à la propriété devait en effet s'endetter sur 33 ans en 2007 contre 15 ans en 1965 ou en 2000.
Quant à l'investissement locatif, il a été boosté par "la diminution du rendement de son principal concurrent, le placement obligataire", et par le fait que les particuliers ont délaissé les actions après le krach boursier de 2000, dit l'économiste.