Saint-Gobain: Fitch abaisse sa note d'un cran à "BBB"

 

Cette note est toutefois assortie d'une perspective stable, ce qui signifie qu'une nouvelle baisse n'est pas d'actualité. La révision à la baisse de la note, désormais deux crans seulement au-dessus de la catégorie "spéculatif", est due à "des indicateurs de crédit plus faibles que prévu" et un environnement économique très concurrentiel.

"La baisse reflète notre opinion que le profil d'activité et financier de Saint-Gobain ne correspond plus à la notation BBB+", indiquent les analystes de Fitch, qui relèvent que "les bénéfices ont souffert d'un environnement opérationnel concurrentiel dans les deux dernières années".

 

Fitch pointe aussi du doigt "une flexibilité financière limitée en dépit d'une réduction notable de la dette nette en 2013". L'agence relève cependant que les marchés finaux de Saint-Gobain montrent "des signes lents de reprise" en dépit des conditions climatiques défavorables, en particulier aux Etats-Unis.

Elle observe aussi que la génération de trésorerie sera soutenue par des réductions de coûts à hauteur de 800 millions d'euros et des frais de restructuration moindres en 2014 et 2015.

 

La notation reflète aussi les positions de leader de marché de Saint-Gobain, sa diversification géographique, une trésorerie solide et une maturité de dette équilibrée, ajoute Fitch.

 

Avec l'AFP